Tirgus kapitalizācija

Tirgus kapitalizācija (angļu: market capitalization, saīsināti market cap) ir uzņēmuma kopējās tirgus vērtības rādītājs, kas tiek aprēķināts, reizinot emitēto apgrozībā esošo akciju skaitu ar vienas akcijas aktuālo tirgus cenu. Šis rādītājs tiek plaši izmantots finanšu analīzē, lai novērtētu uzņēmuma lielumu, salīdzinātu to ar citiem tirgus dalībniekiem un klasificētu uzņēmumus pēc to relatīvās ekonomiskās ietekmes.

Definīcija un aprēķins

Tirgus kapitalizācija tiek aprēķināta pēc šādas formulas:

Tirgus kapitalizācija = Akciju skaits × Akcijas cena

Kur:

Akciju skaits — uzņēmuma emitēto un brīvi tirgojamo parasto akciju kopskaits;
Akcijas cena — viena akcijas vienības tirgus cena, kas noteikta biržā.

Klasifikācija pēc kapitalizācijas

Finanšu praksē uzņēmumi bieži tiek iedalīti vairākās kategorijās atkarībā no to tirgus kapitalizācijas:

Lielas kapitalizācijas uzņēmumi (large-cap) — parasti ar tirgus kapitalizāciju virs 10 miljardiem eiro/dolāru. Šie uzņēmumi bieži ir globāli aktīvi un ar salīdzinoši stabilu finansiālo stāvokli (piemēram, Apple Inc., Microsoft Corp.).
Vidējas kapitalizācijas uzņēmumi (mid-cap) — kapitalizācija parasti no 2 līdz 10 miljardiem eiro/dolāru. Šādi uzņēmumi mēdz būt strauji augoši un ar potenciālu kļūt par lielajiem tirgus dalībniekiem.
Mazas kapitalizācijas uzņēmumi (small-cap) — kapitalizācija zem 2 miljardiem eiro/dolāru. Bieži vien šie uzņēmumi ir vairāk pakļauti tirgus svārstībām, bet tiem var būt arī augstāks izaugsmes potenciāls.

Dažās klasifikācijās tiek izmantoti arī jēdzieni micro-cap (kapitalizācija zem 300 miljoniem) un mega-cap (virs 200 miljardiem).

Tirgus kapitalizācijas nozīme

Tirgus kapitalizācija ir būtisks indikators vairākos finanšu un ekonomiskos kontekstos:

Investīciju stratēģijās — investori izmanto kapitalizācijas datus, lai izvēlētos uzņēmumus, kas atbilst viņu riska tolerancei un investīciju horizontam;
Indeksu veidošanā — daudzi biržas indeksi (piemēram, S&P 500, NASDAQ-100) izmanto tirgus kapitalizāciju kā svēršanas faktoru;
Risku novērtēšanā — mazākas kapitalizācijas uzņēmumiem parasti ir augstāks risks, taču arī augstāka potenciālā atdeve.

Ierobežojumi un kritika

Lai gan tirgus kapitalizācija ir vienkāršs un intuitīvs rādītājs, tai piemīt vairāki ierobežojumi:

Tā neņem vērā uzņēmuma parādsaistības vai citas finansiālās struktūras nianses. Šim nolūkam tiek izmantots uzņēmuma vērtības (enterprise value) jēdziens;
Tirgus cena var būt īslaicīgi ietekmēta spekulācijām vai tirgus emocijām, kas var radīt nepamatoti augstu vai zemu kapitalizāciju;
Rādītājs nav piemērots uzņēmumu iekšējās vērtības vai fundamentālās analīzes aizvietošanai.

Tirgus kapitalizācija un uzņēmuma vērtība

Atšķirībā no tirgus kapitalizācijas, uzņēmuma vērtība (enterprise value) ietver arī uzņēmuma parādus, skaidro naudu un citus aktīvus. Tā tiek uzskatīta par precīzāku uzņēmuma kopējās vērtības rādītāju, īpaši apvienošanās un iegādes (M&A) procesos.

Uzņēmuma vērtība = Tirgus kapitalizācija + Parādi − Naudas līdzekļi

Ārējās saites

Krievijas Lielās enciklopēdijas raksts (krieviski)
Krievijas Lielās enciklopēdijas raksts (2004-2017) (krieviski)
Encyclopædia Universalis raksts (franciski)