Vidējā svērtā kapitāla cena

Vikipēdijas lapa
Pārlēkt uz: navigācija, meklēt

Vidējā svērtā kapitāla cena (angļu: Weighted Average Cost of Capital) ir cena, kuru uzņēmums maksā par kopējā kapitāla, kas piesaistīts no dažādiem avotiem, izmantošanu.[1] Tādēļ uzņēmuma kapitāla cenas noteikšanā tiek ņemts vērā arī šis faktors un tiek aprēķināta vidējā svērtā kapitāla cena.

Aprēķina formula[labot šo sadaļu | labot pirmkodu]

Vidējo svērto kapitāla cenu aprēķina pēc sekojošas formulas:

WACC = E / V * C_e + D / V * C_d * (1 - t)[2]

kur:

WACC - vidējā svērtā kapitāla cena, procentos (en:weighted average cost of capital);

E — uzņēmuma pašu kapitāla tirgus vērtība(en:ownership equity);

D — uzņēmuma saistību tirgus vērtība;

V = E + D;

Ce — pašu kapitāla cena, procentos (en:cost of equity);

Cdaizņemtā kapitāla cena, procentos (en:cost of debt);

E/Vpašu kapitāla īpatsvars kopējā kapitālā;

D/Vaizņemtā kapitāla īpatsvars kopējā kapitālā;

t — uzņēmuma ienākuma nodokļa likme, decimāldaļās.

Formulu, pēc kuras ir aprēķināmas vidējā svērtā kapitāla cena, var izteikt arī sekojoši:

WACC = \sum (k_i(w_i)

kur:

ki — i-tā kapitāla piesaistes veida cena (pēc nodokļu samaksas), procentos;

wi — i-tā kapitāla veida īpatsvars kopējā kapitālā.

Kapitāla cenas atkarība no aizņemtā kapitāla un pašu kapitāla attiecības[labot šo sadaļu | labot pirmkodu]

Parasti pašu kapitāla cena ir augstāka nekā aizņemtā kapitāla cena, tādēļ rodas jautājums: kādēļ uzņēmuma darbības nodrošināšanai izmantot dārgāko finansēšanas avotu - pašu kapitālu, nevis lielāko daļu kapitāla piesaistīt aizņemtā kapitāla veidā?

Palielinoties aizņemtā kapitāla un pašu kapitāla attiecībai (palielinot aizņemtā kapitāla īpatsvaru kapitālā), vidējā svērtā kapitāla cena samazinās līdz brīdim, kad pārāk liela aizņemtā kapitāla īpatsvara dēļ uzņēmums saskaras ar pārāk augstu finanšu risku. Šajā brīdī kreditori nosaka augstākas procentu likmes, kā arī investoru pieprasītā atdeve ir augstāka, tādējādi palielinās aizņemtā kapitāla un pašu kapitāla cenas, kā arī vidējā svērtā kapitāla cena.

Rodas sekojošs jautājums: vai uzņēmuma kapitāla struktūra, pie kuras vidējā svērtā kapitāla cena ir minimāla, ir optimālā uzņēmuma kapitāla struktūra?

Tā kā uzņēmuma vidējo svērto kapitāla cenu nevar noteikt ar augstu precizitāti, šis lielums nevar kalpot kā vienīgais optimālās kapitāla struktūras noteikšanas mērs. Plānojot uzņēmuma kapitāla struktūru jāņem vērā ne tikai vidējā svērtā kapitāla cena, bet arī maksātspējas un likviditātes rādītāji, kas raksturo uzņēmuma spēju apmierināt saistības.

Atsauces[labot šo sadaļu | labot pirmkodu]

  1. M. Rurāne. Finanšu menedžments. — R., 2005. — 155.lpp.
  2. Investopedia

Ārējās saites[labot šo sadaļu | labot pirmkodu]